TIN GAME

Hoàng Anh Gia Lai tạo hoài nghi về chiến lược dài hạn

Rate this post

Kể từ khi quyết định rút lui khỏi lĩnh vực bất động sản (năm 2012), Hoàng Anh Gia Lai liên tục xoay trục sang đường, cao su, chăn nuôi bò, trồng trọt và mới đây là heo ăn chuối.

Sau heo ăn chuối sẽ là gì?

Sau giai đoạn khủng hoảng kinh tế năm 2008, thị trường động sản Việt Nam bước vào giai đoạn khó khăn và đến năm 2012, ông Đoàn Nguyên Đức, Chủ tịch Hội đồng Quản trị CTCP Hoàng Anh Gia Lai (HAG mã hóa) đã có quyết định bước tiến khi chuyển từ lĩnh vực bất động sản sang cao su.

Thời điểm năm 2012, HAGL đang ghi nhận doanh thu bất động sản, xây dựng và bán sản phẩm lên tới 3,666,14 Tỷ đồng, chiếm tới 83% tổng doanh thu. Như vậy, mặc dù là lõi cốt lõi, nhưng công ty đã chuyển toàn bộ dịch vụ sang lĩnh vực mới.

Tới năm 2014, doanh thu đã dịch chuyển khi nhóm bao gồm đường, bán ổ, mũ cao su ghi tới 1.473,3 Tỷ đồng, chiếm 48% tổng doanh thu. Được biết, để có sự chuyển đổi đó, năm 2012, HAGL đã quyết định đầu tư 100 triệu USD vào cây trồng, đồng thời thực hiện hàng loạt dự án cao su.

Tháng 6/2014, HAGL bầu Đức chính thức bước vào lĩnh vực chăn nuôi, xây dựng chiến lược nuôi bò ở cả 3 nước Việt Nam, Lào, Campuchia. Năm 2016, doanh thu từ nuôi bò ghi nhận 3,465 tỷ đồng, chiếm 54% tổng doanh thu. Ngược lại, lĩnh vực đường, bán cơ, mũ cao su chỉ ghi nhận 718,63 Tỷ đồng, chiếm 11% tổng doanh thu năm đó.

Sau đó, doanh thu nuôi bò có dấu hiệu suy giảm, ông Đức tiếp tục chuyển dịch sang lĩnh vực trái cây với kỳ vọng từ chanh leo, thanh long và chuối.

Năm 2017, khi chuyển mô hình sang công ty trồng cây ăn trái, HAGL từng kỳ vọng trái chanh leo sẽ tạo ra biến thể cho công ty và thâm nhập vào thị trường Trung Quốc, cạnh thanh dài và vỏ.

Trong năm 2018, doanh thu bán trái cây đạt 2.897,28 Tỷ đồng, chiếm 53,8% tổng doanh thu. Ngược lại, doanh thu nuôi bò chỉ đạt 126,83 tỷ đồng, chiếm 2% tổng doanh thu. Tới năm 2020, HAGL tiếp tục ghi nhận doanh thu trái cây giảm 21,2% so với thời điểm năm 2018 và ghi 2,283,09 Tỷ đồng, chiếm 71,9% tổng doanh thu, đồng thời không ghi nhận doanh thu nuôi dưỡng bò.

Trong 6 tháng đầu năm 2022, cơ cấu doanh thu một lần nữa chuyển dịch khi doanh thu bán heo ghi nhận 453 Tỷ đồng, chiếm 22,3% tổng doanh thu. Doanh thu bán trái cây chỉ nhận 1,035,72 Tỷ đồng, chiếm 51% tổng doanh thu.

Thời gian chuyển đổi sang lĩnh vực nuôi heo, ông Đoàn Nguyên Đức cho biết: “Tôi có thể quản lý, HAGL đã sang trang mới và tỷ suất lợi nhuận của ngành nông nghiệp không hề thấp”.

Ông Đức cho biết thêm, ông đã mất ngủ khi có công thức biến thức ăn từ giúp heo mau lớn. Sau nhiều năm vật lộn với cây gì, nuôi con gì và chìm trong nợ nần, ông đã tìm thấy con đường sáng trong kinh doanh.

Theo dự kiến, năm 2023, HAGL sẽ đưa ra thị trường 20 triệu con gà đi bộ ăn, 1 triệu con heo ăn, đồng thời phát triển mạnh thương hiệu Bapi Food – Heo ăn chuối với bên dưới 1.000 cửa hàng, trong 80

Như vậy, từ năm 2012 tới nay, công ty của ông Đoàn Nguyên Đức liên tục thay đổi lĩnh vực cốt lõi từ bất động sản sang nông nghiệp đường, cao su, tiếp tục chuyển sang lĩnh vực nuôi bò, rồi sang lĩnh vực the left tree and newest is the nuôi heo.

Liên tục xoay trục để tìm kiếm lực lượng tăng trưởng đã tạo ra sự hoài nghi về chiến lược thời gian dài của HAGL. Theo đuổi heo ăn, sắp tới gà đi bộ ăn không phải là công thức chắc chắn sẽ thành công. Thời gian đầu tư chăn nuôi bò, ông Đoàn Nguyên Đức cũng rất tự tin, nhưng sau đó, doanh thu giảm dần và không ghi nhận.

Câu chuyện chỉ là vốn tăng trưởng trò chơi

HAGL bất ngờ tạm dừng kế hoạch chào bán 161,9 triệu đồng với giá 10.500 đồng / cổ phiếu để huy động 1.700 tỷ đồng. Lý do được đưa ra là để điều chỉnh phương pháp sử dụng vốn chi tiết, bảo đảm phù hợp với nhu cầu thực hiện của công ty và chuyển đổi hiệu quả đầu tư. Sau khi có phương thức sử dụng vốn mới, Công ty sẽ nộp lại hồ sơ đăng ký bán riêng lẻ cho Giấy chứng nhận tài khoản nhà nước theo quy định và sẽ báo cáo việc điều chỉnh.

Theo kế hoạch ban đầu, Công ty dự kiến ​​sử dụng 500 tỷ đồng trả nợ gốc đối với trái phiếu do Công ty phát hành ngày 30/12/2016; 500 Tỷ đồng bổ sung nguồn vốn lưu động thông qua định thức cho vay đối với công ty con là Công ty TNHH Hưng Thắng Lợi Gia Lai để hoạt động kinh doanh; 400 Tỷ đồng bổ sung vốn thông qua hình thức cho vay đối với công ty con là CTCP Gia lập Lơ Pang để đầu tư các dự án trồng cây ăn trái tại huyện Chư Sê, huyện Đăk Pơ, huyện Đăk Đoa, huyện Chư Prông ( Gia Lai).

Đồng gần 300 tỷ đồng sẽ được sử dụng để bổ sung vốn thông qua hình thức cho vay đối với công ty con là CTCP Chăn nuôi Gia Lai để đầu tư các dự án trồng cây ăn trái tại huyện Mang Yang, huyện Đăk Pơ.

Với việc tạm dừng kế hoạch huy động vốn, HAGL sẽ gặp vấn đề về tài chính để trả nợ vay, cũng như bổ sung vốn cho các đơn vị thành viên. Được biết, tính toán tới ngày 30/6/2022, HAGL chỉ sở hữu 117,7 tỷ đồng, tự do chiếm 0,61% tổng tài sản. Ngược lại, vay nợ nghĩa vụ vẫn còn 9.021,3 tỷ đồng, chiếm 46,8% tổng nguồn vốn.

Thêm nữa, hoạt động kinh doanh chính vẫn chưa có dấu hiệu để tạo ra lợi nhuận, 6 tháng đầu năm 2022 ghi nhận 135,9 tỷ đồng. Trước đó, năm 2020 ghi nhận âm 1.764,1 tỷ đồng và năm 2021 ghi nhận âm 640,3 tỷ đồng.

Có thể thấy, chưa tạo ra tiền lõi lõi hoạt động, còn dư nợ thì vẫn lớn, lên tới 9.021,3 tỷ đồng và đặc biệt là thiết kế bổ sung bên ngoài vốn được tạm dừng, đó là công thức lớn đối với HAGL trong time to.

Leave a Reply

Your email address will not be published.